Análisis Técnico Petróleo Febrero (CLG0)

El análisis de esta semana lo centraremos en el futuro de petróleo del mes de febrero de 2010 (CLG0). Comenzando por el gráfico semanal, podemos ver como la incipiente tendencia alcista iniciada la semana del 13/07 fue testeada el 21/9 y confirmada el 14/12, cuando tocó el piso de U$S 68,5 (como se muestra en el gráfico) y de ahí el avance hasta los U$S 77,75 observados en el día de hoy (24/12). Si bien la tendencia alcista exige la superación del máximo anterior en U$S 83,20; antes de testear esa resistencia se puede volver a tocar la línea de tendencia, la cual no debe ser quebrada para mantener el actual enfoque alcista.


Ahora analizando el gráfico diario, se observa que desde el 23 de octubre último viene desarrollándose una dinámica bajista de corto plazo desde que se toco el máximo de U$S 83,19. De ahí en adelante las cotizaciones no pudieron superar la resistencia impuesta por la tendencia bajista. Como puede apreciarse en el gráfico cotizaciones por encima de U$S 79 indicarían que la tendencia a la baja ha finalizado, sin embargo debemos observar que el último tramo ascendente de precios que comenzó el 14/12 muestra cierta debilidad: El volumen no fue favorable a la tendencia y el oscilador %R Williams ingresó en zona de sobrecompra, advirtiendo sobre posibles recortes de corto plazo que no deberían ir más allá de la tendencia alcista de más largo plazo para no invalidar el escenario bullish de fondo.

Análisis Técnico del Futuro de Euro Marzo (E6H10)

El contrato de Euro Marzo 2010 finalizó la semana en U$S 1,4964; con una variación semanal de +0,0099. El gráfico semanal, de base logarítmica, muestra que la tendencia alcista continúa vigente. La línea de precios semanal no toco siquiera la media móvil exponencial de 18 semanas, lo que confirma la continuación tendencial.


El gráfico diario, de base logarítmica, ratifica lo demostrado por la compresión semanal de precios, la línea de tendencia alcista fue testeada el viernes 27, otorgando una muy buena posibilidad de posicionamiento largo, con riesgo acotado. Adjunto en el gráfico se incluye el volumen e interés diario, los cuales no aportan información significativa. Por otra parte, el oscilador estocástico aún no ingresa en el área de sobrecompra, dando más vigencia a la tendencia alcista dominante. El objetivo de precios habilitado a corto plazo es el máximo anterior, en la zona de 1,5130, para una vez superado este nivel ir por mayores objetivos.

Análisis Técnico a corto plazo del Trigo Diciembre (ZWZ09)

En este gráfico de compresión diaria, con escala logarítmica, podemos apreciar como en el día de la fecha (18/11) los precios del futuro alcanzaron un máximo de 583,50 centavos por bushel. A partir de ahi los precios realizaron un recorte hasta finalizar la jornada en los 566,25 centavos. El área 583 - 585 se transformó así en una resistencia importante de corto plazo. Además como puede apreciarse la vela de hoy configuró una "vuelta en un día" (o "shooting star" vista desde el análisis de velas) lo cual implica vuelta de tendencia. Como indicador secundario se observa que el volumen tampoco acompañó la tendencia reciente. El objetivo del cereal a corto plazo estaría en torno a los 540 centavos (intentando cerrar el gap señalado en el círculo), para luego intentar ir por los 530. Veremos que dice el mercado...













Estado de los cultivos

Ajustes del día





Informe Estado de los cultivos de EE.UU. del USDA


Sin sorpresas, aparecio el reporte de stocks trimestrales

Cierres de los futuros agrícolas del día


Informe del USDA

Esta mañana el USDA dio a conocer el reporte de stocks trimestrales para soja, trigo y maíz. El mismo fue alcista para el maíz (stocks levemente menores a los esperados por el mercado), pero bajistas para la oleaginosa y el cereal. Sin embargo los tres lograron cerrar en terreno positivo.
Los futuros de soja cerraron alza en una tardía recuperación ante la escalada del petróleo crudo. Retrasos en las cosechas en EE.UU. tambièn impulsaron precios.

La baja del dólar, el cálculo del USDA de las reservas del maíz -inferior al esperado- y las preocupaciones por las demoras en la recolección del trigo de otoño de Estados Unidos influyeron para que el trigo cierre en terreno positivo.

Finalmente, los futuros de maíz cerraron en alza sostenidos por las compras de fondos y el alcista reporte del USDA.

Clima, crudo, acciones y CFTC desataron las ventas

Cierre de los futuros agrícolas del día (en centavos por bushel)



Informe sobre el estado de los cultivos en EE.UU.



Los mercados agrícolas se vieron afectados negativamente por el negativo contexto externo (crudo e índices accionarios a la baja), los datos de buen clima en EE.UU. así como también por importantes ventas de fondos (especialmente para la soja). Las ventas masivas de los grandes fondos fueron desatadas luego de que el presidente de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) anunciara que posiblemente impongan límites máximos a las posiciones que los especuladores pueden mantener abiertas. La posición mas cercana de soja cayó 66,50 centavos por bushel.

Buenos datos de exportaciones, pero...


Cierres de los futuros agrícolas del día


Informe Exportaciones Semanales USDA

Informe semanal de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires


Los futuros agrícolas de CBOT cerraron en baja, pese a las buenas exportaciones, por la apreciación del dólar, la baja del crudo y los índices accionarios. A estos factores debes sumársele el buen clima que favorece a la soja y al trigo.

Sorpresa (negativa) para el maíz en el informe del USDA

Cierres de los futuros agrícolas del día


Informe del USDA




Como el informe lo demuestra se observan marcadas diferencias entre los resultados para soja y maíz: la superficie cultivada con maíz estuvo muy por encima de lo previsto, mientras que la superficie sembrada con soja creció el rango esperado por el mercado. La magnitud del área sembrada con maíz vuelve negativos los pronósticos de precios para el maíz en el corto plazo. Todo indica que si la cosecha es buena, los stocks 2009/10 serán amplios. Por otra parte, la mayor superficie sembrada en soja no logra aliviar las tensiones por los ajustados stocks que se vislumbran.
En cuanto a los stocks trimestrales, estuvieron en línea para trigo y soja, confirmando para este último la situación de ajustados stocks existente. Para el maíz los stocks fueron elevados dentro del rango esperado, añadiendo esto más presión vendedora.



Baja el dólar, suben los commodities agrícolas

26/5 al 29/5

Chicago Board of Trade (CBOT)

Soja (posición julio 2009)


Los futuros de soja ganaron U$S 6,61 por tonelada, al cerrar el jueves en U$S 435,05. La semana comenzó con algunas preocupaciones por el posible excedente de producción de poroto y harina que podría existir en China. Sin embargo, crudo e índices accionarios actuaron ya tempranamente como soportes de precios. El informe de avance de siembra mostró que el 48% de las tierras destinadas a soja en EE.UU. se encuentran ya sembradas, algo por encima de lo esperado por el mercado.
Otro factor que actuó en favor de los bulls fue la fuerte depreciación del dólar, haciendo a los precios de los commodities norteamericanos más competitivos. Por otra parte, el informe semanal de exportaciones no fue bueno: se exportaron 464.400 tns. por debajo de lo mínimo que el mercado esperaba.
Lo que posibilitó el rally alcista de la soja esta semana fue básicamente la depreciación del dólar, sin el cual hubieramos presenciado un ajuste de precios.



Maíz (Posición julio 2009)

Los futuros de maíz ganaron U$S 2,37 por tonelada al cerrar el jueves en U$S 171,75. La semana arrancó con un clima más seco de lo esperado, favoreciendo el avance de la siembra y perjudicando con esto las cotizaciones. Sin embargo es muy distinto el caso en Illinois e Indiana donde la humedad no permite avances en la siembra.

Al igual que en los demás commodities el alza del crudo y la depreciación del dólar actuaron como soportes de precios. Además el informe semanal de exportaciones resultó positivo: 1.023.400 tns. por encima de las expectativas del mercado.

Si bien la siembra avanza, aún existe riesgo de que alrededor de 2 millones de acres (situados en Illinois e Indiana) no se siembren con maíz sino con soja, debido a que la humedad no cede. Avances en el crudo benefeciarían más a este grano que al resto de los commodties agrícolas.


Trigo (posición julio 2009)

Los Futuros de trigo ganaron U$S 9,09 por tonelada al cerrar el jueves en U$S 234,15. Las cotizaciones del trigo se vieron ampliamente favorecidas por la fuerte depreciación del dólar esta semana. Sin embargo también debe considerarse que el clima seco en las Grandes Planicies favorece el avance de la siembra del cereal de primavera. Además Australia acelera su siembra debido a buenos niveles de humedad.
El informe semanal de exportaciones fue en línea con lo esperado por el mercado: 332.100 tns.
El acutal rally de precios se encuentra sustendado en la depreciación del dólar. Un cambio en esta situación debería generar una correción de precios.


Continúa el rally en los commodities agrícolas

18/5 al 22/5

Chicago Board of Trade (CBOT)

Soja (posición julio 2009)

Los futuros de soja ganaron U$S 13,05 por tonelada, al cerrar el jueves en U$S 428,44. La falta de lluvias en EE.UU permitió avanzar a la siembra de maíz y esto disminuyó el riesgo de incremento de tierra sembrada con soja. La oferta mundial de soja continúa siendo baja, especialmente por la sequía que afecta a la Argentina (proyección de producción en 32,2 millones de tns. según la BCBA). Las compras de China continúan a un muy buen ritmo. Todo esto posbilitó que el rally continúe esta semana. A estos datos hay que sumarle los muy buenos datos de exportación semanales: 1.367.600 toneladas, el principal comprador fue China.
La situación de stocks ajustados continúa y parece extenderse también a la nueva cosecha.


Maíz (Posición julio 2009)

Los futuros de maíz ganaron U$S 5,12 por tonelada al cerrar el jueves en U$S 169,38. El clima de la semana fue seco y favorable a la siembra, sin embargo existen pronósticos que indican lluvias para la próxima semana, generando incertidumbre entre los operadores. Por otra parte, la debilidad del dólar y las ganancias en los mercados externos (crudo, acciones, etc.) otorgaron soporte de precios. El debate en el Congreso de EE.UU. sobre los efectos del ethanol sobre el ambiente siguen abiertos, generando incertidumbre sobre el futuro de la industria. Las exportaciones semanales fueron en línea con lo esperado por el mercado: 822.100 tns.


Trigo (posición julio 2009)

Los Futuros de trigo ganaron U$S 12,86 por tonelada al cerrar el jueves en U$S 225,06. La debilidad del dólar fue clave para el rally del cereal esta semana. El lento avance de la siembra de trigo primavera otorga soporte de precios. En el mismo sentido fue tomada la noticia de la reducción de área sembrada de trigo en Argentina por la seca. Sin embargo el panorama mundial muestra que la oferta de trigo es abundante. Las exportaciones semanales del cereal fueron alcistas: 563.500 tns por encima del rango de 300.000 tns a 400.000 tns esperado por el mercado.

Semana mixta en Chicago

11/5 al 15/5


Chicago Board of Trade (CBOT)


Soja (posición julio 2009)

Los futuros de soja ganaron U$S 6,98 por tonelada, al cerrar el jueves en U$S 415,39.



Maíz (Posición julio 2009)

Los futuros de maíz perdieron U$S 1,48 por tonelada al cerrar el jueves en U$S 164,26.



Trigo (posición julio 2009)

Los Futuros de trigo perdieron U$S 4,96 por tonelada al cerrar el jueves en U$S 212,20.



Clima y China marcaron la tónica esta semana

4/5 al 8/5

Chicago Board of Trade (CBOT)

Soja (posición julio 2009)


Los futuros de soja ganaron U$S 7,53 por tonelada, al cerrar el jueves en U$S 400,88. La fortaleza de la economía china que continúa comprando soja de EE.UU. y los constantes recortes de producción en Argentina como consecuencia de la sequía parecieron marcar la tónica alcista de la semana. También se consideraron aspectos positivos el menor temor mundial al virus H1N1 y las subas de los mercados accionarios y energéticos. Las preocupaciones estuvieron centradas en que el actual nivel de precios desaliente las compras desde China.
El informe de USDA de exportaciones semanales fue bueno: 775.400 toneladas para el actual y el próximo año comercial.
El rally observado coloca a los precios en el área de sobrecompra, posibilitando un recorte de precios en el corto plazo.




Maíz (Posición julio 2009)

Los futuros de maíz ganaron U$S 2,85 por tonelada al cerrar el jueves en U$S 162,89. La semana del maíz estuvo marcada por el clima. Inicialmente los pronósticos vislumbraban un clima seco, más favorable para la cosecha y perjudicial para los precios. Sin embargo hacia final de la semana se pronosticaban mayores lluvias, otorgando soportes a los precios. En el mismo sentido actuó el reporte de siembras, el cual salió por debajo de lo esperado por el mercado.
El informe de exportaciones estuvo levemente por debajo de las expectativas del mercado: 709.700 toneladas para el actual y el próximo año comercial.
Las cotizaciones del maíz dependen del clima, el cual pareciera ser más húmedo, lo que retrasaría la siembra y permitiría construir una prima climática.



Trigo (posición julio 2009)

Los Futuros de trigo ganaron U$S 7,72 por tonelada al cerrar el jueves en U$S 209,44. La sequía en Argentina, la humedad que retrasa la siembra del trigo de primavera en EE.UU. y la debilidad del dólar constituyeron importantes fundamentals para la suba del cereal esta semana. A estas noticias debe sumársele la probable menor producción de trigo invierno y el buen reporte de exportaciones semanales, el cual ascendió a 386.300 toneladas entre el actual y el próximo año comercial, ambas también fueron impulsoras de las cotizaciones.

Los fondos están vendidos en trigo, la producción en EE.UU. será menor a lo esperado, los mercados externos suben y existe cierta incertidumbre sobre sobre la oferta mundial, ¿se encontrará esta información ya descontada en los precios?


La tonelada de soja llegó a U$S 400 en Chicago

20/4 al 24/4

Chicago Board of Trade (CBOT)

Soja (posición julio 2009)

Los futuros de soja ganaron U$S 20,95 por tonelada, al cerrar el jueves en U$S 400,88.


Maíz (Posición julio 2009)

Los futuros de maíz ganaron U$S 11,03 por tonelada al cerrar el jueves en U$S 162,89.


Trigo (posición julio 2009)

Los Futuros de trigo ganaron U$S 9,83 por tonelada al cerrar el jueves en U$S 209,44.

Semana climática y de informes de Argentina

20/4 al 24/4

Chicago Board of Trade (CBOT)

Soja (posición mayo 2009)


Los futuros de soja finalizaron la semana en U$S 382,23 por tonelada. La oleaginosa comenzó la semana como seguidora de los mercados externos (petróleo, acciones), y con ventas de farmers que provocaron debilidad en los precios. Sin embargo, fuertes compras estratégicas de China y estimaciones de que la producción de soja para la Argentina caería a 36 millones de toneladas, otorgaron sesgo alcista a las cotizaciones.
El informe semanal de exportaciones resultó agradable para el mercado: 1,44 mill. de tns., entre el actual y el próximo año comercial.
La soja estuvo rodeada de buenas noticias esta semana, sin embargo el extenso rally iniciado semanas atrás podría tomarse un "descanso" antes de ir por nuevos máximos.

Maíz (posición mayo 2009)

Los futuros de maíz finalizaron la semana en U$S 148,42 por tonelada. El grano comenzó la semana con noticias de tinte negativo: posibles limitaciones al uso de pesticidas de los farmers estadounidenses por parte del Gobierno, así como también medidas anti - ethanol tomadas en California. Sin embargo, la humedad que retrasaba la siembra recortó las pérdidas.
El grano encontró las buenas nuevas en el informe de exportaciones del USDA: 1,284 millones de toneladas para el actual y el próximo año comercial, por encima de lo esperado por el mercado. Esta noticia se vio opacada por la expectativa de clima más seco de cara al futuro, permitiendo avances en la siembra.
Buenas noticias de exportación y disciplinadas (y escasas) ventas de los farmers habilitarían un pequeño rally para el maíz.


Trigo (posición mayo 2009)

Los futuros de trigo finalizaron la semana en U$S 195,57 por tonelada. El cereal comenzó la semana afectado por la caída de acciones y crudo, pero beneficiado por la depreciación del dólar.
El mal estado de los cultivos por cuestiones climáticas otorgó soporte de precios importantes. A esto deber sumársele el lento avance de la siembra del trigo de primavera, por las lluvias.
El informe semanal de exportaciones fue de 431.500 tns., superior a lo esperado por el mercado.
Problemas climáticos en EE.UU. y el resto del mundo, así como también una demanda que poco a poco se fortalece le otorgan soporte a los precios del trigo de cara al futuro.

Semana de informes, semana mixta

6/4 al 9/4

Chicago Board of Trade (CBOT)

Soja (posición mayo 2009): MANTENER

Los futuros de soja ganaron U$S 4,23 por tonelada, al cerrar el jueves en U$S 370,02. La oleaginosa comenzó la semana marcada por la caída de los mercados accionarios y la apreciación del dólar. Sin embargo existían soportes de precios dados por las escasas ventas de farmers, importantes compras de fondos y bajas en las proyecciones de producción de sudamérica (especialmente en Argentina y Paraguay).
La atención durante toda la semana estuvo centrada en el día jueves, día de informes del USDA. El de exportaciones semanales de EE.UU. resultó algo por debajo de las expectativas del mercado: 431.500 tns. para el actual año comercial. A pesar de este dato, el informe de Oferta y Demanda resultó grato para los comprados: los stocks finales para EE.UU. ascendieron a 165 millones de bushels, por debajo de los 170 esperados por el mercado. Los stocks mundiales también resultaron en baja (45,84 millones de bushels) respecto del informe de marzo (49,95 millones de bushels). Otro dato que resultó en soporte de precios fue la proyección para la producción argentina que cayó 4 millones de toneladas desde la proyección de marzo (que fue de 43 millones de tns.).
El panorama de corto plazo para la soja aparece despejado de malas noticias, con los farmers corridos de las ventas hacia niveles cercanos a los U$S 400 por tonelada e importantes compras de fondos.



Maíz (Posición mayo 2009): COMPRAR

Los futuros de maíz perdieron U$S 5,61 por tonelada al cerrar el jueves en U$S 153,64. El grano comenzó la semana como un seguidor de los movimientos de la soja y el trigo. La debilidad relativa proviene del temor que existe a que los farmers continúen vendiendo su producción en torno a los U$S 157,50 por tonelada.
Como en el resto de los granos, el día de los informes del USDA fue seguido con mucha atención. El informe semanal de exportaciones resultó alcista, con otra semana con ventas al extranjero por encima del millón de toneladas, esta vez fue de 1,06.
El informe de Oferta y Demanda resultó levemente positivo, con stocks finales de EE.UU. en 1,70 millones de bushels, algo menos de lo esperado por el mercado. Los stocks mundiales también cayeron de 144,6 millones de bushels en marzo a 143,3 en el actual mes.
El maíz continúa mostrando sólidos números de exportación y una oferta que lentamente va retrocediendo ante la creciente demanda. Los farmers podrían retirarse de la venta en U$S 157,50 para situarla en niveles superiores, ante este contexto. El precio de cierre del jueves tienta a la compra.




Trigo (posición mayo 2009): MANTENER

Los Futuros de trigo perdieron U$S 15,24 por tonelada al cerrar el jueves en U$S 191,81. El cereal comenzó la semana afectado negativamente por la baja del mercado accionario y la apreciación del dólar. Sin embargo el clima adverso para la cosecha (muy frío y húmedo) actúo como soporte de precios.
El informe de exportaciones semanales del USDA resulto bajista: 431.500 tns. debajo del mínimo de 450.000 tns. esperado por el mercado.
El informe de Oferta y Demanda resultó de la siguiente forma: Stocks finales para EE.UU.: 0,696 millones de bushels en línea con lo esperado por el mercado, sin embargo los stocks mundiales resultaron mayores 158,1 millones de bushels en abril frente a los 155,85 millones de marzo. Este último dato fue tomado de manera negativa por los mercados.
El trigo no termina de convencer a nadie, en un sentido o en otro, dado los erráticos números de stocks y de exportaciones.


Renovado optimismo para los commodities agrícolas

30/3 al 03/4

Chicago Board of Trade (CBOT)

Soja (posición mayo 2009): MANTENER

Los futuros de soja ganaron U$S 28,84 por tonelada, al cerrar el viernes en U$S 365,79. A principios de la semana, la soja se vió afectada negativamente por la apreciación del dólar y la caída del crudo. Sin embargo, hacia el martes la atención se centró por completo en el Informe del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) sobre siembra y reservas de granos, el cual fue muy alcista: el USDA proyectó la siembra de soja en 76 millones de acres, cuando el mercado esperaba 79,6. Por otro lado los stocks trimestrales fueron de 176,8 millones de toneladas cuando el mercado esperaba 178,1 millones.
Ya descontado el informe la oleaginosa se fortaleció por las subas en mercados accionarios y dólar depreciándose. A esto se sumo la escasa venta de los farmers y las grandes compras de fondos.
El informe de exportaciones semanalaes también fue alcista: 599.800 tns. para el actual año comercial.
Ante el conjunto de buenas nuevas, los farmers decidieron correr sus ventas a niveles más altos de precios. La percepción de una mayor inflación mundial también brinda soporte, pero aún existe incertidumbre sobre el panorama de la demanda del grano para la campaña 2009/10.


Maíz (Posición mayo 2009): MANTENER

Los futuros de maíz ganaron U$S 6,89 por tonelada al cerrar el viernes en U$S 159,25. Inicialmente el grano se vio perjudicado por caídas en petróleo y acciones, a pesar de que las tormentas en el oeste de EE.UU. retrasarían la siembra de primavera.
El informe del martes del USDA resultó neutral: la estimación de siembra fue de 84,99 millones de acres, cuando el mercado esperaba 84,5. Los stocks trimestrales fueron de 6,958 mil millones de bushels, 52 millones de bushels menos de lo que esperaba el mercado. Sin embargo, el maíz logró fuertes ganancias arrastrado por la soja.
Pasado el informe el grano logro seguir subiendo gracias a un informe de exportaciones alcista: 1.251.400 toneladas para el actual año comercial. A pesar de este dato positivo, las subas fueron acotadas por las ventas de farmers en torno a los 400 centavos de dólar por bushel (alrededor de U$S 157,5 por tonelada).
Las ventas de los farmers continúan, por otra parte los buenos números de exportación pueden hacer correr su precio de venta hacia arriba, aunque esto demoraría algún tiempo.


Trigo (posición mayo 2009): MANTENER

Los Futuros de trigo ganaron U$S 20,66 por tonelada al cerrar el viernes en U$S 207,05. El trigo comenzó la semana con subas por efecto arrastre de la soja. El informe del martes fue neutral para el cereal: la siembra proyectada fue de 13,3 millones de acres cuando el mercado esperaba 13,6. Los stocks trimestrales ascendieron a 1,037 mil millones de bushels, 25 millones de bushels menos de lo que esperaba el mercado.
A lo largo de la semana, un cojunto de factores continuó brindando soporte a los precios del trigo: inundaciones en sectores de las Grande Planicies de EE.UU. que retrasan las siembras, mercados externos favorables ( suba de crudo y S&P) y depreciación de dólar, sentimiento de que la crisis económica esta haciendo piso, grandes compras de fondos, entre otros. Estas noticias hicieron pasar inadvertido el neutral dato de exportaciones semanales: 283.500 tns.

Semana mixta para los commodities agrícolas

23/3 al 27/3

Chicago Board of Trade (CBOT)

Soja (posición mayo 2009): MANTENER


Los futuros de soja finalizaron la semana en baja (U$S 336,95 por tonelada). La semana comenzó bien para la oleaginosa, de la mano de la posibilidad que los planes de estímulo económico para EE.UU. trajeran aparejada una mayor inflación, y como consecuencia, mayores precios para los commodities en general. Además fueron positivos el rally en los índices accionarios, la depreciación del dólar y el alza del crudo. El paro de los productores argentinos actuó como un importante soporte de precios los primeros días, dado que esta medida de fuerza provocaría un vuelco de la demanda mundial hacia la soja estadounidense.
Sin embargo a medida que transcurrían los días el humor cambió. Ante el rally de la soja no fueron pocos los farmers que decidieron vender, los índices accionarios tuvieron tomas de ganancias que no ayudaron al grano, se levantó el paro de Argentina y a esto se sumó el informe semanal de exportaciones del USDA, que si bien no fue malo, tampoco deslumbró a nadie (428.800 tns para el actual año comercial).
La soja necesitará de buenas noticias frescas para seguir subiendo, dado que la mayor inflación se encuentra incorporada a los precios y el paro argentino finalizó.


Maíz (Posición mayo 2009): COMPRAR

Los futuros de maíz cerraron la semana en alza (U$S 152,36 por tonelada). La semana comenzó auspiciosa para el grano, con la percepción de una mayor inflación, crudo y acciones en rally e importantes compras de fondos. Sin embargo las ganancias del maíz se vieron recortadas por ventas de farmers al acercarse el precio a la zona de U$S 4. Ya a mitad de la semana caídas en los demás granos y tomas de ganancias en los índices accionarios hicieron retroceder las cotizaciones.
Sin embargo, el informe de exportaciones del USDA brindó una grata noticia para el maíz: las exportaciones semanales totalizaron 1,19 millones de tns para el actual año comercial, por encima las proyecciones del mercado.
El maíz obtiene buenas noticias, pero la errante cotización del resto de los granos no permite el reflejo en los precios.


Trigo (Posición mayo 2009): VENDER

El futuro de trigo finalizó la semana en baja (U$S 186,39 por tonelada). El cereal se mostró toda la semana como seguidor de la soja y el maíz. Las noticias de recuperación económica no repercuten tanto en su precio debido a que su demanda tampoco lo hace. El trigo depende más de quitar la demanda a otros países vía un dólar más débil.
Ya avanzada la semana el trigo se vio afectado por las caídas de los índices accionarios, y por la probabilidad de mayores lluvias en el sur de las Grandes Planicies. El informe de exportaciones semanales del USDA fue de 264.200 tns para el actual año comercial, en línea con lo que esperaba el mercado.
El contexto de corto plazo no es favorable para el trigo: las exportaciones no logran despegar y existe una gran competencia mundial para el cereal de EE.UU.

Clave de la semana: Informe del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) sobre siembra y reservas de granos, previsto para el martes 31 de marzo.

Maíz muy bien, soja bien y trigo mal.

9/3 al 13/3

Chicago Board of Trade (CBOT)

Soja (posición mayo 2009)

Los futuros de soja ganaron U$S 3,49 por tonelada, al cerrar el viernes en U$S 322,06. El mercado estuvo a comienzos de la semana a la expectativa del Informe Mensual de Oferta y Demanda de Granos del USDA. El mismo fue lanzado el miércoles, los stocks finales para EE.UU. decrecieron: 185 millones de bushels frente a 210 millones de bushels del informe anterior. Si bien esta noticia fue positiva para el mercado, contrastó con los mayores stocks mundiales de la oleaginosa. El jueves se publicó el Informe Semanal de Exportaciones de EE.UU., el cual salió alcista, con ventas al exterior por 837.700 tns, superior al rango esperado por los operadores. El mercado accionario alcista, el dólar depreciándose y un crudo más caro, también fueron factores que impulsaron los precios esta semana.
Sólidos números de exportación, la necesidad de short covering por parte de los grandes fondos y el mercado accionario y del crudo recuperándose, posibilitan de cara al futuro la continuidad de la suba en la soja.



Maíz (posición mayo 2009)

Los futuros de maíz ganaron U$S 10,63 por tonelada al cerrar el viernes en U$S 152,95. Las escasas ventas de los farmers y las compras de grandes fondos actuaron, junto al mercado accionario, como soportes de precios mientras el mercado esperaba el informe del USDA del miércoles. Este informe mostró que los stocks finales de EE.UU. fueron menores: 44,2 millones de toneladas frente a 45,7 del informe anterior. Sin embargo esta noticia positiva fue opacada por el incremento de los stocks mundiales de maíz: 144,6 millones de toneladas frente a 136,6 del informe pasado. Los números de exportación semanal fueron muy buenos, 1,09 millones de toneladas frente a una expectativa en el rango de 450.000 y 750.000 toneladas.
El maíz tiene motivos para seguir recuperando precios. Entre ellos se destacan la recuperación de los mercados accionarios, la necesidad de cubrir posiciones vendidas de los grandes fondos y el aliento al uso del ethanol que la administración Obama esta llevando adelante, llendo esto último de la mano con la recuperación de los precios del petróleo crudo.


Trigo (posición mayo 2009)

Los Futuros de trigo perdieron U$S 3,21 por tonelada al cerrar el viernes en U$S 190,43. El trigo no pudo sumarse esta semana al rally del maíz y la soja, en gran parte debido al informe del USDA de Oferta y Demanda Mundial de Granos. Este informe mostró que las reservas mundiales de trigo ascienden a 155,9 millones de toneladas ( el nivel más alto en los últimos 6 años) frente a 149,96 millones del reporte anterior. Los stocks para EE.UU. fueron de 712 millones de bushels, cifra superior a la esperada por el mercado. Otro factor negativo para los precios estuvo dado por la presencia de pronósticos de lluvias en las Grandes Planicies. Las exportaciones semanales fueron de 399.200 tns, en línea con lo esperado por el mercado.
La situación de corto plazo para el trigo parece ser más complicada que la de maíz y soja, quiénes parecen ya haber encontrado un piso, sobre todo por fundamentos de largo plazo como los que se reflejaron en el informe del miércoles.

Commodities logran cerrar la semana con números verdes

2/3 al 6/3

Chicago Board of Trade (CBOT)

Soja (posición marzo 2009)

Los futuros de soja ganaron U$S 1,65 por tonelada, al cerrar el viernes en U$S 322,98. Nuevamente el mercado accionario estadounidense, al marcar nuevos mínimos para 2009, condicionó a la baja las cotizaciones de la soja a principios de semana. A esto debe sumársele la apreciación del dólar, que resta competitividad a las exportaciones de la oleaginosa estadounidense.
Hacia el día martes, los precios encontraron soporte al surgir rumores sobre la posible estatización del comercio granario en Argentina, aunque luego estos rumores fueron perdiendo fuerza con el transcurso de la semana. Los farmers también brindaron soporte de precios al vender poco.
El informe de exportaciones semanales del USDA vino muy malo: Estados Unidos exportó sólo 155.000 tns. (mínimo del año comercial) cuando el mercado esperaba, al menos, 400.000 tns.
El panorama a corto plazo para la soja no es alentador, ya que a los flojos números de exportación se suma la posibilidad de que China ruede sus compras del grano hacia Sudamérica.



Maíz (posición Marzo 2009)

Los futuros de maíz ganaron U$S 0,78 por tonelada al cerrar el viernes en U$S 138,87. Mercado accionario, dólar y crudo continúan siendo fuertes condicionantes del valor del grano. Continúa la preocupación por la destrucción de demanda del maíz, al verse afectados por la crisis los sectores ganaderos y aquellos destinados a la producción de ethanol, donde numerosas empresas presentan números rojos.
La buena noticia de la semana vino dada por el buen reporte de exportaciones: 791.900 tns., frente a un rango de 450.000 a 750.000 tns. esperadas por el mercado. Otro dato positivo estuvo dado por la escasa venta que realizaron los farmers.
Pese al gran malestar económico, el maíz no tocó nuevos mínimos esta semana, lo cual es sumamente positivo en este contexto.

Trigo (posición marzo 2009)

Los Futuros de trigo ganaron U$S 2.02 por tonelada al cerrar el viernes en U$S 189,69. Las preocupaciones por la economía mundial continúan afectando la cotización del commodity. La apreciación del dólar afecta especialmente al trigo estadounidense el cual pierde competitividad internacional cuando esto ocurre. Esto se vio reflejado el día martes cuando el dólar se apreció a su valor más alto de 2009 y el maíz cerró en mínimos del año. Otra noticia bajista estuvo dada por la estimación de producción de Australia para la campaña 2008/09, un 7% mayor a la anterior estimación. En el mismo tono de noticias, China decidio suspender ayuda a áreas trigueras inundadas, por considerar que la situación se hallaba controlada.
El informe de exportaciones semanal fue bajista: 307.600 tns. frente a expectativas de 350.000 a 450.000 tns.
Sin embargo el cereal logró cerrar la semana en alza, motivado principalmente por la fuerte sequía que se registra en Las Grandes Planicies de Estados Unidos.
El trigo sigue muy atado al ánimo económico de Estados Unidos, el cual es negativo, no obstante, podría darse un rebote en el corto plazo, dado que la sequía en las Grandes Planicies continúa, y además los fondos están pesadamente vendidos, lo que podría habilitar un short covering efecto del desarme de sus posiciones.

Mercados accionarios condicionan la cotización de los commodities agrícolas

23/2 al 27/2

Chicago Board of Trade (CBOT)

Soja (posición marzo 2009)

Los futuros de soja ganaron U$S 4,41 por tonelada, al cerrar el viernes en U$S 321,33. La cotización semanal de la oleaginosa se vio condicionada en gran medida por el mercado accionario de EE.UU, aunque no fue el único factor.
A comienzos de la semana las escasas ventas de farmers actuaron como soporte de precios. En el mismo sentido influyeron las escasas lluvias registradas para sudamérica. El discurso de Obama a favor de las energías alternativas (entre ellas el biodiesel) fue tomado positivamente por el mercado. El informe preliminar del USDA sobre expectativa de siembra para EE.UU. para la campaña 2009/10 fue de 77 millones de acres, 1,3 millones arriba de la campaña anterior. Noticia neutral o levemente alcista dado que el mercado esperaba 80 millones de acres.
Sin embargo estos fundamentos positivos fueron contrarrestados, al menos en parte, una serie de acontecimientos negativos. El fortalecimiento del dólar perjudicó la cotización del grano, al hacerlo menos atractivo para la venta en el extranjero. Las perspectivas de un paro prolongado en el sector agropecuario de Argentina también desaparcieron cuando el martes la medida se levantó. Otra noticia negativa estuvo dada por la cancelación de compras de soja de EE.UU. por parte de China, para adquirir el grano en Brasil. Finalmente el informe de exportaciones semanales del USDA fue bajista: 477.000 tns, cuando el mercado esperaba un rango de 550.000 a 850.000 tns


Maíz (posición Marzo 2009)

Los futuros de maíz ganaron U$S 0,20 por tonelada al cerrar el viernes en U$S 138,09. La cotización terminó cerca de la neutralidad por la falta de fundamentos que direccionen al grano en una u otra dirección. Como fuentes de soporte para el precio podemos mencionar la escasa venta de los farmers y el discurso de Obama a favor de las fuentes de energía alternativa ( el ethanol está entre ellas).
Entre las noticias negativas encontramos los temores por la economía mundial que causarían una mayor destrucción de la demanda de maíz. El informe semanal de exportaciones fue bajista, 457.000 tns., frente al rango de 600.000 a 1.000.000 tns. que esperaba el mercado. Por último, el Informe preliminar del USDA sobre expectativa de siembra para la campaña 2009/10 fue de 86 millones de acres, al igual que la campaña anterior. El mercado esperaba una disminución en la superficie a sembrada.


Trigo (posición marzo 2009)

Los Futuros de trigo perdieron U$S 3,22 por tonelada al cerrar el viernes en U$S 187,67. El mercado de trigo se mostró como seguidor del mercado accionario de EE.UU., de manera mas fuerte que el resto de los granos.
Las noticias que fueron soporte de precios estuvieron dadas por el USDA y el clima. El informe de exportaciones semanales resultó alcista: 577.900 tns., mientras que el Informe Preliminar sobre expectativa de siembra para la campaña 2009/10 ascendió a 58 millones de acres, 1 millón de acres inferior a la campaña anterior. Por el lado del clima, continúa la sequía en las Grandes Planicies de EE.UU., complicando la cosecha, aunque cabe aclarar que las lluvias en China aliviaron a la sequía que ese país sufría en sus áreas trigueras.